中金策略:A股投资者信心仍待提振 后市机会大于风险


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中金策略研报指出,短期回调并非意味着反弹结束,投资者信心仍待提振,后市机会大于风险。A股市场经历本周回调后,1)沪深300估值再度回调至前期低位附近,处于历史低位,对应股权风险溢价重新接近历史均值上方0.9倍标准差的水平;2)单日市场日成交额已经重新跌破7000亿元,本周后3日交易额对应自由流通市值换手率低于2%,处于历史偏底部区间;3)年初以来较为强势的TMT板块近期补跌的特征较为明显,强势股补跌也是A股市场常见的偏底部特征。我们认为当前位置已经计入较多偏谨慎预期,后市来看虽不排除情绪影响下市场短期仍有波动风险,但下行空间十分有限,只要政策应对得当,当前位置机会大于风险,近期调整并不意味着反弹结束,我们维持对A股下半年中性偏积极的判断不变。